Hazine Bonosu ve Devlet Tahvili Fiyatları ve Getirileri

ABD Hazinesi'nin ihraç etmiş olduğu bir tahvili satın aldığınızda, aslında ABD Federal Hükümeti'ne borç vermiş olursunuz. Burada bir bono örneği çizdim. Bu, ABD Hazinesinin ihraç etmiş olduğu bir bono olsun. Bu bononun üzerinde şu yazıyor, ABD Hazinesi olarak, 1 sene sonra bu bononun sahibine 1,000 $ ödeyeceğiz. Diyelim ki Hazine bu bonoyu şimdi ihraç ediyor. Hazine bu bonoyu ihraç ediyor ve siz de diyelim ki 950 $ ödeyerek satın alıyorsunuz. Parayı ödediniz, karşılığında da bu bonoyu aldınız. Bonoyu elinizde tuttunuz ve aradan 1 yıl geçti, Şimdi neler olacak? Neler olacağı zaten elinizdeki bu bononun üzerinde en başında yazılmıştı, bu bonoyu elinde tutan kişiye 1,000 $ ödeme yapılacak, yani ABD Hazinesi size 1,000 $ ödeyecek. Nakit akışını hatırlayalım, siz şimdi onlara 950 $ borç veriyorsunuz, onlar da 1 yıl sonra size 1,000 $ geri ödeyecekler. Ne kadar faiz kazanacağınıza bakacak olursak, hesap makinemizi elimize alalım, 1,000 bölü 950 eşittir 1.053. Yani verdiğiniz paranın %105.3'ü kadar geri alıyorsunuz, yani 1 yılda kazanmış olduğunuz faiz oranı %5.3, 1 yıllık getiriniz bu. Bir yılın sonunda anaparanızı ve ayrıca bu %5.3 faizi alıyorsunuz. Birçok yatırımcı, bu getirinin göreceli olarak yüksek olduğunu farketti ve bu bonolardan almak istiyorlar diye düşünelim. Tahmin edeceğiniz üzere, birden bu bonodan satın almak isteyen yatırımcıların sayısı yükseliyor. Bu bonodan satın almak isteyen yatırımcıların sayısı hızla artınca, bononun fiyatı da yükselmiş olsun, diyelim ki bononun fiyatı 980 $'a yükseldi. Bu durumda, bu bonoyu satın almak için 980 $ ödemiş olan yatırımcıların getirisi ne kadar olacak? Hesap makinemizi tekrar çıkartalım. Şimdi 980 $ ödediniz. Bir yıl sonra 1,000 $ geri alacaksınız. Yani paranızın %102'sini geri alacaksınız, demek ki 1 yıllık getiriniz %2 olacak. Bu bono için ödediğiniz fiyat 950 $ iken, yıllık getiriniz %5.3'tü. Ödediğiniz fiyat 980 $ olursa, yıllık getiri %2'ye düşüyor. Burada bir noktanın altını iyice çizmek istiyorum. Vade sonunda Hazine'nin ödeyeceği tutar sabit, Hazine bu bonoyu ihraç ederken ne demişti, bononun sahibine 1 yıl sonra 1,000 $ ödeyeceğim demişti. Dikkat edin, eğer bu bonoyu satın almak için bugün ödediğiniz fiyat yükselirse, elde edeceğiniz getiri azalıyor. Siz hangi fiyattan almış olursanız olun, Hazine'nin vade sonunda ödeyeceği tutar sabit, Hazine 1,000 $ ödeyeceğim demişti. Satın almak için 980 $ öderseniz getiriniz %2. Eğer 950 $ öderseniz getiriniz %5.3 Hazine bonosu fiyatları yükseldi dendiğinde olan bu, fiyat yükseldiğinde getiri düşüyor. Unutmayın, fiyat ile getiri ters orantılı. Yani eğer Hazine'nin ihraç ettiği borçlanma araçları için talep artıyorsa, fiyatlar da artıyor ve dolayısıyla getiriler düşüyor. Yatırımcıların getirileri azalıyor, bir başka deyişle Hazine'nin borçlanma maliyeti düşüyor. Bir sonraki videomuzda, fiyatlardaki yükselme veya düşmenin, değişik vadelere sahip tahvillerin getirilerini nasıl etkilediği üzerinde duracağız. Hoşçakalın