Örnek: ABD ve Japonya'nın Parasal Genişleme Politikaları

bu videoda japonya'daki niceliksel genişlemeyle ABD'deki kredi genişlemesini karşılaştıracağız. Japonya 1990larda kendi bankacılık ve borç krizini yaşadığında ilk yaptığı şey hedef faiz oranını düşürmek oldu ya da bankaların bir birlerinden ödünç alma oranlarını bunu yapmanın yolu para basmaktır Japonya özelinde merkez bankası yen basar, kısa vadeli devlet tahvilleri alır fakat bunun bir sonucu piyasadaki nakit artışıdır tüm bankaların rezervleri artar dolayısıyla rezervlere olan talep düşer ya da ödünç almanın maliyeti düşer ve bu da faiz oranını düşürür fakat Japonya bu işlemin sonucunda sıfır faiz oranına geriledi tabii buradan sonra faiz oranının gideceği başka bir yer yok bu ABD'de Bernankenin kredi krizi durumunda karşı karşıya olduğu sorundur Japonya'nın bir sonraki aşamada söylediği hala dolaşıma daha fazla para girsin istiyoruz bunun sonucu olarak daha fazla Yen basacağız fakat kısa dönemli borç almanın hiç bir anlamı kalmadığından çünkü onları olabildiğince yüksek fiyatlandırdık kısa vadeli faiz oranlarını ise olabildiğince aşağıya çektik bu parayı başka şeyler almak için kullanalım bu parayı dolaşıma olabilecek başka yollarla sokalım uzun vadeli Japon tahvilleri satın alalım, şirket borcu alalım bir şeyler satın aldılar sonunda amaçları zaten piyasaya para sürmekti Japonların bir anlamda yaptıkları niceliksel genişleme idi bedeli ne olursa olsun para basmak ve bu paranın piyasaya bir biçimde girmesi için çalışıyorlardı Bernanke'nin yaptığı teknik olarak Japonlarınkinden farklı değil kısa vadeli faiz oranını düşürmeye çalışmakla başladı bunun içinde kısa vadeli tahviller satın aldı dolaşımdaki rezervleri arttırdı gecelik borçlanma oranını düşürdü, Merkez Bankası oranını düşürdü fakat sıfır noktasına geldiklerinde, ki her ikisi de buraya geldiler Bernanke'nin bu noktada söyleyebieceği: Kredi pazarlarındaki tıkanıklığı nasıl aşarım? Bernanke aynı Japonlar gibi daha fazla para basacağım ve Merkez Bankasının geleneksel olarak satın almayacağı varlıkları satın alacağım dedi. Japonya da bunu yaptı Aradaki fark Bernanke bunu niceliksel genişleme olarak görmüyor teknik olarak farklı olduğu için değil, zaten teknik olarak aynı şeyler o bunu kredi genişlemesi olarak görüyor, ve onun kafasında niceliksel genişleme ile kredi genişlemesi arasındaki fark niyet ve bastığınız parayı nereye yönlendirdiğiniz Japonya örneğinde para basmış olmak için para bastılar ve ne varsa satın aldılar Bernanke'nin durumunda para basıyor ve bu paranın piyasaya girmesini istiyor fakat bu elde etmek istediği sonuç değil elde etmek istediği sonuç bu tahvillerden bir kısmının satın alınması yani tıkanıklığın aşılması. Teknik olarak aynı şey olsalar da Bernanke bu kredi genişlemesi çünkü ben sorunu ticari borç pazarında çözmeye çalışıyorum ya da ben sorunu kredi destekli tahvil piyasasında çözmek istiyorum halbuki Japonya para basmış olmak için para basıyordu