Vadeli İşlemlerde Marjin Mekaniği

Bir parça teminatın vadeli işlem sözleşmelerinde nasıl çalıştığını düşünelim varsayalım ki sözleşme şartlarına göre 15 Kasım tarihinde 1000 kilo elma teslim edilecek bunun gelecekte bir tarih olduğunu varsayıyoruz ve şu an vadeli işlem borsasında satış fiyatı yani elmanın el değiştireceği fiyat 200 dolar buraya borsanın belirlediği başlangıç ve sürdürme teminatlarını yazdım bunun hakkında birazdan konuşacağız bu esasında hem alıcı hem satıcı başlangıç teminatı olarak 20 dolar koymalıdır, bazen bu mutlak bir rakam olarak verilir şimdi benim yaptığım gibi, bazen gerçek teslim fiyatının oransal ifadesi olabilir. Sonuç olarak her iki taraf ta 20 dolar koyar ve bu kişi 1000 kilo elma alacağını kabul etmiştir bu kişiden 15 Kasım tarihinde 200 dolara yani kllosu 20 cent diyelim ki bir gün geçti ve ertesi gün bu kişilerin kafasında buradaki fiyat kafalarında sabit fakat varsayalım ki bir gün sonra aynı sözleşmeyi iki taraf iki başka taraf imzalamış olsunlar ve 190 dolara. şimdi birdenbire buradaki kişi kendini aptal gibi hissedecektir ben bir şeyi gelecekte 200 dolara almak üzere anlaştım ama bir başka kişi birdenbire bunu 190 dolara almak için anlaşma yaptı diğer taraftaki kişi yani 200 dolara satan oldukça rahat 200 dolara satmak için anlaşma yaptı geçen gün ve şimdi bazıları 190 dolara satıyor, yani bir anlamda 10 dolar daha iyi bugün vadeli işlem piyasasına girmiş olan kişiyle karşılaştırıldığında piyasaların vadeli işlem sözleşmeleri ile çalışma anlayışı şöyledir borsa şöyle der bu durumda eğer işler onun aleyhine gelişmeye devam ederse malı satın almak 190 dolara almak varken piyasaya 200 doları koymak istemeyecektir ya da daha ucuza, dolayısıyla sözleşmelerini yenileyeceğim teslimatı 190 dolar yapacağım işleri daha adil bir duruma getirmek için bu kişi 10 dolar zararda bu kişi 10 dolar karda eğer satış fiyatı 200 dolardan 190 dolara inerse bu kişiden 10 dolar alacağım çünkü 10 dolar kazançlı teminat hesabındaki 20 dolardan 10 doları alacağım ve bu 10 doları şu kişinin teminat hesabına koyacağım eğer teslim tarihinde 10 dolar daha az kazanacaksa bu 10 doları şimdiden vereyim, teminat hesabı30 dolara çıkacak eğer bu rakam 18, 17, 16 ya da 15 dolar olsaydı bu kişinin bir şey yapması gerekmiyordu ama tam burada sürdürme teminatını zorlamaya başladı aslında tam bizim sürdürme teminatı noktamızda diyelim bir gün sonra bu biraz daha aşağı inse 185 dolara gelse İşlemi tekrardan başlatmamız gerekecek. bu kişi 5 dolar kaybeder, 5 dolar aşağı iner bu kişiye 5 dolar verilir böylece 35 dolara çıkar vadeli işlem fiyatını güncellemek için ona bir 5 dolar daha verilmiştir şimdi bu kişinin teminat hesabında 5 dolar kaldı ve sürdürme teminatı 10 dolar ve bu teminat tamamlama çağrısını tetikler ve bu kişi teminat tamamlama çağrısına 15 dolar koymak zorundadır sürdürme teminatının altına indiğiniz her durum bir teminatı tamamlama çağrısını tetikler ve siz teminat hesabınızı başlangıç teminatı seviyesine gelecek biçimde doldurursunuz dolayısıyla 15 dolar eklemesi gerekiyor böylece 20 dolara çıkar.