Alım-Satım Paritesine Açıklık Getirelim

Merhaba arkadaşlar Opsiyon vadesinde, 'bir hisse senedine ve bu hisse senedine bağlı belli bir kullanım fiyatındaki satım opsiyonuna' sahip iseniz, bu kombinasyonun kazanç grafiğinin, bu satım opsiyonu ile aynı kullanım fiyatına sahip olan alım opsiyonu artı vade tarihinde kullanılan fiyatı ile aynı değerde olacak bir bononun kazanç grafiğine eşit olacağını görmüştük. Burada netleştirmek istediğim bir konu var. Önce kazanç grafiğini çizelim. Yatay eksende opsiyona söz konusu olan hisse senedi fiyatı, ve dikey eksende ise portföyünüzün toplam değeri olsun. Burası kullanım fiyatı olsun. Eğer hisse senedinin piyasa fiyatı, kullanım fiyatına eşitse veya kullanım fiyatının altında ise, portföyün toplam değeri sabittir. Bunun üzerindeki fiyat seviyeleri için kar elde ediyorsunuz. Yani 'hisse senedi artı satım opsiyonu' aldığınızda veya 'alım opsiyonu artı bono' aldığınızda kazanç grafiği bunun gibi görünüyor. Burada netleştirmek istediğim konu şu: Bu söylediklerimiz, sadece Avrupa tipi opsiyonlar için geçerli.Avrupa tipi opsiyonlar. Çünkü Avrupa tipi opsiyonlar, sadece opsiyonun vade gününde kullanılabiliyor. Eğer Amerikan tipi opsiyondan bahsediyor olsaydık, opsiyonu alan taraf veya yazan taraf vadeden önce de opsiyonu kullanabilirdi, ve durum daha karmaşık olurdu. Yani opsiyonları matematiksel olarak ele alıyorsak, Avrupa tipi opsiyonlardan bahsediyoruz. Satım/alım parite arbitrajı videomuzda da opsiyonların Avrupa tipi olduğu varsayımını kullanmıştık. Avrupa tipi opsiyonlar, sadece vade tarihinde kullanılabilirler.